凤凰金融的“ IPO观察方面”创建的文章|最近，Jiyuan Group Co，Ltd（从那里称为“ Jiyuan Group”或“ Jiyuan”），更新了其招股说明书，并计划拥有上海证券交易所的主董事会。东方安全，作为单个赞助商，它被护送。 Jiyuan Group此时计划释放的股票数量至少为50001万股，并计划筹集6.03亿元人民币，以投资于“营养和健康原材料制造柔扬集团”和“扩大Qidong Jiyuan Nutrition and Healthy Food Line”等项目。 Jiyuan组列表的申请经历了巨大的曲折。早在2022年初，Jiyuan集团就完成了该指示文件，并在年底之前向中国证券监管委员会提交了IPO申请。明年中午三月，实施了整个注册系统的执行一个小组进行了另一项翻译申请。收到27天后，上海证券交易所发布了一封质疑审计的信，该信需要一个Techyuan团队对许多问题，例如产品有效性，高客户集中和时间成本提供其他解释。 2024年1月24日，上海证券交易所更新了审查审查，并显示了询问信。但是，九个月过去了，进入Techyuan集团的评论清单的方式没有看到任何光明。根据最新的招股说明书，柔扬集团在国外提供了很大比例的销售收入，而在2024年6月，该比例高达95.07％。其中，雅培集团中的科技销售集团的收入占基本业务收入的23.05％，造成了一些客户集中风险。此外，疑问也引起了研发投资问题和Techyuan集团业务的增长。美国人已经建立了多种AL企业，其收入的90％以上来自2002年的海外Techyuan团队。这是一个国际业务集团，主要提供营养原材料，例如HMB，葡萄糖胺，硫酸软骨素和其他准备产品，用于为饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食中的饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食饮食中的营养丰富的营养丰富。柔和的建立可以追溯到1990年代。创始人Zhou Jingshi去了美国学习。从硕士学位毕业后，他加入了United Unidos的Amway和Avon，负责开发个人护理产品和皮肤护理项目。 。在学习和专业经验的几年中，周·金斯希（Zhou Jingshi）帮助美国客户在很大程度上解决了质量不稳定的问题。 1997年4月，周·金斯希（Zhou Jingshi）的妻子朗·林（Long Ling）加入了柔扬集团。同年，柔扬成为中国的氨和软骨素的领先流程n硫酸盐。此后，Techyuan集团立即开始专注于美国以外的市场，并在澳大利亚，欧洲和日本建立了销售网络。如今，Techyuan集团已向全球34个国家 /地区的客户提供了产品，分销和遵守服务。根据招股说明书，柔扬集团的销售收入主要来自海外。从2021年到2024年6月，伊邦国家的销售收入分别为6.91亿元，8.64亿元，8.48亿元，每个报告期分别为4.62亿元，分别提供86.29％和91.40元人民币，目前分别提供基本业务收入，目前分别为95.25％和95.25％和95.25％和95.25％和95.25％。超过90％的收入起源于海外，中国的企业帐户不到5％。这个空间从何而来？招股说明书表明，外国营养行业正在发展和成年人，该国正处于新兴的发展阶段。吃饮食营养产品的中国人的比例是LesS超过20％，比美国和日本的67％以上的受欢迎程度少。值得强调的是，海外的主要销售也使柔扬集团处于某些运营风险。在危险的警告中，由Techyuan集团撰写，其业务受到全球经济和贸易政策变化以及汇率变化的影响以及某些不确定性。不仅如此，大型客户的高度集中是Techyuan集团面临的另一个主要风险。在2024年上半年，大型客户和业务发展的强大“绑定”可能会受到限制。Qiyuan集团的前五名客户是Abbott Group，Nutramax，Blackmores，Pharmacare，Pharmacare和PK Benelux BV。除了PK Benelux BV外，其他四个客户多年来都“统治了名单”。 。其中，雅培集团的销售额为1.12亿元人民币占23.05％。作为去年最大的客户，随着雅培集团的销售额向Techyuan集团销售，它也面临着LIM的风险客户开发。在Sein的招股说明书业务中，Jiyuan集团写道，Jiyuan是Abbott Group的HMB营养原材料产品的首选供应商，并贡献了Jiyuan HMB业务销售的73.35％。为了加强与合作社的关系，Techyuan于2017年5月签署了雅培集团，以增加与长期合作框架的协议。雅培已承诺将全额需求从Techyuan购买HMB原材料。雅培可能还需要Techyuan在满足提取量时不向某些竞争对手出售原材料。该“独家条款”可能会对Qiyuan客户开发的发展产生一定的不利影响，这给Qiyuan的绩效和一般盈利能力带来了风险。它还引起了上海证券交易所的怀疑。在第一个问题中，上海证券交易所Jiyuan集团要求解释减少的有效步骤大型客户的希望。 Jiyuan集团回答说，它将继续增加研发投资和新产品开发，积极探索新市场和新客户等，并继续降低客户集中的风险。但是，从柔扬的最新招股说明书来看，凤凰财务的“ IPO观察”尚未看到R＆D投资得到了显着加强，并且研发成本率低于同一行业中可比的上市公司。在研发上缺乏投资，我可以吃多长时间以前的首都？招股说明书表明，从2021年到2024年6月，Techyuan集团的研发成本达到1.42亿元，R＆D成本比率分别为4.23％，4.48％，4.82％，4.82％和4.57％，在报告期间，这比可比上市公司的平均水平少。 .645人，其中127名研发人员为19.69％，而生产，管理和行政人员的成本分别为49.92％和27.13％。更惊讶Ing是这127个研发人员中的人，只有56个学士学位或以上，价值44.09％，这意味着一半以上的研发人员没有获得学士学位。柔扬在其招股说明书中说，随着行业的竞争加剧，如果研发技术团队不足，它将导致公司的研发以及更改新产品和新技术的能力，这将对公司的未来绩效和可持续性D开发产生不利影响。在绩效方面，从2021年到2024年6月，该报告期间的Techyuan集团的总运营收入为8.8亿元，9.47亿元，8.92亿元和4.87亿元人民币，近年来其收入并未显着增加。技术与开发研究与开发以及产品的变化是饮食营养行业的基础和主要竞争。将来，如果Techyuan组可以菲尼克斯财务的“ IPO观察方面”对研发的投资并提高了其绩效，如果它可以增加对研发的投资并提高其绩效，将继续关注。