国民证券：主要所有者将在短期内服务一个新的周期。特朗普使用极端的压力策略来交换更多的收益，并将注意国家和未来行业例外的谈判的发展。在此之前，预计食欲会减少，并且市场的波动性加剧了，但仍处于预期的静修阶段。在中期，关税政策使美国经济处于僵化的风险，并限制了联邦储备的压力政策，以及市场转移的可能性从回想起来增加贸易的期望。中国政策努力的时间可以提高，可以提高同一中级周期频率的时间，并且可以提高分配Themesthe财产的机会的窗口，并且还可以与这种外部效应带来的交易机会相吻合。从风格方面，从Econ的四个维度的角度来看OMIC循环政策，相对收入的好处，资本和生态市场变化的长期定价，主要财产将带来新的周期，并且预计GARP方法（即，对购买增长的合理欣赏）将是显着的。在调整方面，建议专注于独立控制，军事行业，国内需求和股息的四个主要方向。建议关注重建世界各国制造的需求以及中国技术的流向出国。 CICC：注意国内渐进政策，并了解政体的节奏。尽管美国对4月3日的A分布略有下降来征收关税而不是市场期望，但市场上的普遍情绪比预期的要好，表现出强大的稳定性。尽管以海外为中心的部门产生了重大影响，但A共享的整体情感W稳定，没有明显的崩溃。取而代之的是，美国股市经历了持续的崩溃，这进一步以“从东向西到秋天的崛起”。专注于周一的市场过程。如果它可以上升或至少在侧面交易，则意味着市场上的情绪通常会稳定。除了在压力下海外部门的短期绩效外，其他部门不需要过分悲观，默卡多的情绪仍然乐观。增强对市场的信心并管理期望。通过各种渠道向市场发送积极的信号，加强了投资者的期望，很明显，政府将采取必要的步骤来应对美国关税的影响并增强市场对中国经济和资本市场的信心。同时，促进与国际监管机构的合作，以防止跨境流动风险并防止资本流动和DI贸易摩擦引起的市场繁琐。请注意年度报告期并返回基础。四月是年度报告期，这是全年最接近基金会的时间。市场风格将从专注于以分阶段为基本绩效的期望转变。 Ang Investors将更加关注公司的实际绩效，这将有助于加强市场情绪并减少由贸易摩擦引起的短期波动。建议投资者注意具有稳定绩效和基本竞争的公司，尤其是在国内市场需求强劲的领域。加强以绩效为重点的投资技术：市场资金指南，以良好的绩效流入企业，通过优化上市公司的结构来提高上市公司的质量，并增强公司风险的阻力。对于受美国关税影响更大的面向企业，鼓励他们减少对美国市场的依赖，并通过改变和升级，扩大市场和第三方的市场来提高其绩效。注意国内额外的政策，并了解政策节奏。一方面，可以合理地期望政策介绍的速度。尽管美国关税超出了预期，但市场希望该政策方面可以尽快努力。但是，总的来说，中央政府已任命了增加的政策，以保持稳定的步伐，并且政策发行的步伐稳定和考虑。目前，这是在两个会议结束后的政策窗口中，这是实施早期政策扩展的关键阶段。在短期内进一步引入了大规模的政策增加。随后的政策增加趋势需要注意，直到4月底与中央委员会的政治局见面。目前，建议t帽子市场投资者合理地期望政策节奏，关注政策的持续和稳定性，并防止因过度期望引起的市场变化。另一方面，消化早期政策并提高政策有效性。目前，我们应该专注于在第一阶段中引入的规则的融化，例如提高消费的特殊行动，以及超长的政府债券，以支持建设“两倍”项目等，以确保政策实施和有效，并在其稳定的经济作用和资本市场中提供全面发挥。同时，请注意政策的协同影响，并通过合作的许多政策（例如财务，货币和行业）来增强Butterkatan的整体影响。工业证券：在短期关税不确定性的影响下，防御性反击的三个主要线路是不可避免的，市场将INEV INEV它可以改变。 Gayunpaman，Batay sa Daluyan，位于Pangmatagalang，naniniwala kami na kami na kung Ito ay ang panloob，panlabas na kapaligiran，ang Mga reserba ng mga ng mga potensyal na pagtaas na pagtaas na pagtaas ng patakaran nakaraang pag -ikot ng mga salungatan sa kalakalan, at ang sikolohikal na paghahanda ng merkado, lalo na ang pagpapalakas ng kumpiyansa ng mga teknolohikal na tagumpay na kinakatawan ng Deepseek, hindi sila maihahambing sa mga biglang nakatagpo ng伊桑（Isang）在2018年。这是我国家发展国内需求和国内替代的绝佳机会，中国的关税不会改变在A股市场中“主要对我”的总体趋势。一方面，对于随后的回应，国内，独立控制等需求的消费是船舶的整合以及以下经济动量过渡和短期政策的长期发展，预计将成为方向of市场重点。另一方面，面对全球贸易中可能的流体和反复对话，我们仍然需要准备在短期内处理不确定性，并且职位可以倾向于低股息和低绩效水平的阶段。 GF证券：反周期调整的强度可能会增加。与中国贸易中摩擦的上一个摩擦周期相比（从2018年开始），中国和美国之间的当前状况“现在不同”，并且在中国的政策和房地产价格方面有很大的空间。期待未来，首先，甚至您自己。一方面，为了给予关税的影响，它很可能会增加内部的反周期调整，另一方面，加快了科学技术领域的建立。在美国的国内压力大大增加之后，我们可以看到是否有更多变化的可能性通过谈判。目前，股息已经完成，例如水电和出版。经过暂时的全球风险（防止安全性），股票可以逐渐开始在该国内部进行交易，以增加反周期调整工作，独立技术控制和中华联盟的谈判。为了结构结构，投资机会是围绕对冲关税的方式进行分类的，其中可能包括：财政对冲（服务消费，分娩和成人护理，成本消费）；基于技术的国家（国内云工厂链，端侧链连锁，军事电子产品）；外部需求的突破。 Shenwan Hongyuan：短期防御的想法继续引起特朗普奖励的关税，本周四的第一个市场反应是，市场是弹性的，并且可能对许多时间衡量的潜在变化（税收调整正在缓解，国内政策，套期保值，中国循环和中国循环之后，恰恰是在中国，恰恰是在中国。Stors通常转向悲观。我们认为，第一个市场反应可能是正确的方向，但是时间较早。 INUS政策的差异是客观地存在的，特朗普政府不可避免地会增加。关税限制施加压力，应该有一些未来的要求。美国债务版本的主要目的可能是。对于中国来说，风暴浪潮下的战略机会时期正在慢慢开放。有三个触发因素可以恢复其实力：首先，特朗普的政策障碍正在出现，外国资本可能会继续流向A共享，以定价中国财产的重新评估。其次，联合“皮带和道路”国家的城市化将支持外国需求，国内政策将被运营 +经济变化，并且将增强对国内需求的支持，并在改进的NG媒介和微数据中实施。第三，TE趋势的其他突破手法行业。短期防御思维将继续占主导地位。我们对高股息的亲戚，反攻击资产（农产品）和围栏资产（房地产，建筑装饰，消费刺激）的亲戚感到乐观。关税冲击对技术行业逻辑的影响是有限的。我们在2025年的技术结构中保持了公牛的判断。已经推出了新的市场条件旋转，并等待了主要行业的催化实施。继续推荐：国内AI计算能力和应用，具体的智能，低最高经济。中国证券商人：中国的国内消费可以是全球资助的安全杂货。全力支持国内消费已成为今年实现经济发展目标并应对外部冲击的关键步骤。流行病之后，房地产和当地债务政府的许多风险逐渐消退，E从今年开始的财政政策的Forft将是促进消费增长恢复的主要力量。有一个很大的空间可以改善14亿人口的每个自国外消费。即将出现的自由现金流转折点和消费部门的边际绩效提高的年度和第一季度报告。在不确定性越来越高的氛围中，由于廉价欣赏货币阶段，由于低升值和内在价值的稳定增长，中国的国内消费已成为全球资金的安全选择。精神特征，衰老友好，政策支持和少量的可选消费是消费股票的股票选择的重要原则。除了A股消费外，Hang Seng消费指数也有资格。除了消费外，A股也是可以引起注意的关键选择。最终，A-Hares，尤其是国内消费，应该是最大的全球投资在美国关税影响旋转方面进行的astic财产。西中国证券：扩大国内需求将是下一项政策的主要工具。美国关税政策导致了全球预防的风险。当前的VIX恐慌指数仅次于2024年8月关闭日元的交易头寸，以及2020年3月全球流行病引起的流动性冲击，这表明危险的拥有者进入了高波动阶段。作为回报，美国的关税谈判仍然存在很高的不确定性。随着美国的停滞压力出现，特朗普的关税政策将涉及抵抗，而国内反周期的加法政策则集中在“扩大国内需求”仍然有足够的努力空间。从赞赏的角度来看，A-Shares和Hong Kong Stocks目前处于对全球股权物业的“萧条”中，它们的短期波动可能低于海外市场，而海外市场成为冒险特性的“安全庇护所”。 Ping A Security：继续对现代国内AI技术的主要线路保持乐观，关税贸易摩擦的新发行已经加剧，全球资金已经进入了围栏模型。加上国内经济和上市公司的绩效验证窗口的出现，短期股票市场可能会继续改变。建议关注某些由国内需求政策直接偏爱的亲绿色和消费部门，以及从底部到最低效果的高质量企业。在中期维度中，AI行业的叙述将继续进行，而国内技术的独立和受控特征将继续进行。我们将继续对现代国内AI技术的主线保持乐观，并建议对Mabright Price进行布局。 Guolian Minsheng：出国的逻辑是查看谈判的结果越南和美国短期内。目前，在美国，车辆零件，DE - 电气设备，衣服和衣物的出口压力以及耐用的消费品（主要是家用电器）是最大的。但是，从逻辑的角度来看，高度依赖中国出口且不完全依赖美国进口的行业将为将来的对策提供更大的空间。在短期内，我们认为可能受益的行业是相对半导体，主要逻辑是加速国内替代者。此外，如果市场开始考虑外部压力以促进额外的国内政策，那么由于基础设施相关的链条，在短期内更有可能在短期内推动经济数据的Industsriya也可能是有益的。关于与市场有关的海外建筑逻辑，我们需要注意越南的反应。从当前新闻来看，越南正在准备组织ize ize the美国方面，并不排除美国和越南都会降低关税。从越南邀请美国访问的行动来看，它可能打算签署和执行该协议。如果观察到这种逻辑，则对中国工厂逻辑的短期损害有限。根据数据，如果出国逻辑有限，则预计大多数中国强大的出口产品的贸易将继续进行。银河证券：持久的经济稳定将在短时间内继续显示，特朗普在中国征收关税可能会引起市场期望的一些干扰。高大的行业可能会受到重大打击。同时，市场的不确定性和阶段的感性风险增加，资金可能会转向国内需求的防御部门和主题。但是在中长期中，A共享市场仍然取决于国内基本面的恢复。当前域IC经济继续略有改善。在外部不确定性的干扰下，预计国内政策将继续增加。尽管政策继续倾向于国内需求，但中国的漫长经济稳定将出现。在中型和长期资金进入市场的加速进入的背景下，投资者的信心将得到进一步增强。在分配方面，建议注意高 - 玛金斯-margins；对将技术作为中期和长期主线的成本保持乐观；大型消费部门受到规则的促进。